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电子：从长逻辑来看，随着云计算、AI、物联网等新领域的快速发展，半导体行业面临着第四轮硅含量提升的机遇；短期来看，全球半导体行业部分细分领域出现回暖迹象，基本面拐点即将临近。从结构来看，半导体行业还面临着新一轮产业迁移，这次迁移的方向是中国。在逆全球化出现苗头的格局之下，设备、材料等环节的国产替代空间非常大。此外，消费电子方面，在手机创新明显放缓的大环境下，可折叠屏、柔性屏、生物识别等新的创新点，这些创新点有望成为消费电子行业未来长期成长的驱动力。

从工商信息来看，智融钥匙与智融集团无甚关联，此智融钥匙疑为先花信息关联公司。智融钥匙官网显示，其运营主体为萍乡海智融科电子商务有限公司，提供“专业的信用评测服务”，用户可以在智融钥匙中进行专业的信用评测，评测之后还可以享受专属的快速通道。天眼查信息显示，该公司股东田静与先花信息法人及董事长共同参股北京智海融数金融服务外包有限公司，北京智海融数法人则为先花信息创始人崔毅龙。

嘉泽新能的财务费用在6年内从0.93亿上涨至2.94亿，增长速度较快。江苏新能的财务费用在2017年首破1亿；中闽能源从2015年至2016年的财务费用均在1亿以下。（来源：Choice）高额财务费用必然侵蚀上市公司的净利润，5家上市公司财务费用率基本达到或超过20%，见下表、图：

其次需要重点关注美联储利率决议以及鲍威尔讲话。美国联邦利率目标是判断是否加息的前瞻指标，此次市场预测加息25个基点，从前期的市场渲染来看，基本上板上钉钉。事实上近期美元的走势也是相当强势的，这意味着市场可能已经提前消化了这一信息，市场影响可能相对有限。因此重点还是在于鲍威尔讲话上，如果鲍威尔讲话偏鸽，会使得市场认为这是鸽派加息的节奏，可能会使得黄金出现反弹，并收回1300美元大关。相反则可能会进一步提升市场对于今年四次加息的看法，从而推升美元。本周消息面铺天盖地而来，致使黄金引起翻天覆地变化，消息面行情利润和风险并存，交易需谨慎对待。

11月制造业净融资约-160亿元，较10月减少128亿元，仍处于负值区间；采矿业净融资41亿元，较10月减少71亿元；其他行业净融资1332亿元，较10月增加664亿元，其中房地产行业11月净融资176亿元，较10月增加290亿元。从不同公司属性来看，11月民营企业产业债发行455亿元，净融资-181亿元，净融资较10月增加172亿元，但仍处于负值区间；地方国有企业产业债发行3153亿元，净融资1705亿元，净融资较10月增加1058亿元；中央国有企业产业债发行2838亿元，净融资347亿元，净融资较10月减少185亿元。

未来市场份额和收入估计如果营收和市场份额是英特尔和AMD的重要指标，我将利用分析师对英特尔和AMD营收的普遍预估，预估两家公司未来12个季度的营收市场份额。在上面的图2中，英特尔的市场份额预计将在2019年第二季度左右增长到92.5%，这是由于AMD在加密背景下失去了市场份额。明年，这一比例将下降到90%以下。假设AMD的EPYC服务器市场份额最终会达到Su博士预测的两位数。从上一篇文章中可以看出，图4显示AMD未来的市场份额出现了相反的变化。尽管如此，从图2中得到的一个重要信息是，英特尔未来的股价显然与估计的收入相关，但与估计的市场份额无关。