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责任编辑：覃肄灵来源：北京商报（记者孟凡霞宋亦桐）时隔4个月后锦州银行股票终于迎来复牌，但复牌首日的表现却不尽如人意。9月2日，锦州银行正式复牌，复牌首日，该行股价由停牌时的7港元/股下跌至6.4港元/股，下跌幅度高达8.57%。就在复牌的前一日，锦州银行2019年上半年业绩经营数据也姗姗来迟，据该行发布的半年报数据显示，2019年上半年锦州银行亏损9.99亿元，同比下降123.61%，不良率大幅上升至6.88%。在分析人士看来，当前的股价也真实地反映了锦州银行目前的经营状况，在风险出清后未来该行股价进一步持续暴跌的可能性不大。

白皮书显示，95后吃喝玩乐和学习生活都更加依赖手机，手机是他们的生活助手、学习老师，也是他们随身携带的智慧大脑。95后每天使用手机的时间为8.33小时，其中社交用时最长，接近2小时。具体到社交层面，得益于信息丰富性，网络社交圈更受95后青睐，其微信好友数是通讯录人数的1.63倍，人均约240。随着该人群社交圈进一步扩大，该数字有望进一步增长。此外，其聊天通讯呈现了去文字化的趋势，使用表情包的意愿度达70%。

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三次短期下跌分别发生在2013年5月，2010年4月和2013年4月，大跌总发生在5-6月，似乎印证了“五穷六绝”，这背后有着非常重要的政策节奏的基础。这九次高点有四次发生在4月，这提醒我们4月中旬是非常重要的时间窗口，策略前辈有过《人间四月芳菲尽》的经典策略报告。4月中旬是一季度经济数据和金融数据公告的时间，一季度数据出后，政府和央行就会根据全年经济目标调整货币政策，这也使得4月中旬非常关键，成为趋势的终结。除此之外，6月有三次（2013年那次非常接近6月）成为高点出现的窗口。有一种说法五穷六绝，六月是接近半年末，可能会出现流动性冲击。1月出现两次，分别是2008年和2018年，这两年在开完中央经济工作会议后，都收到不同程度的紧缩信号，直接导致一月就见顶，没有所谓的“春季攻势”。总的来看，A股的典型高点出现的月份就是1月、4月和6月。马克·吐温曾经说过，股市最危险的月份是10月，以及3月、5月、8月、12月、9月、11月、2月、4月、6月、7月和1月，虽然他是调侃股票市场。但是对于中国股市来说，最危险的时候确实就是出现在1月、4月和6月。如果具体到日期，我们发现九次大跌有六次都是发生在中旬，这是因为经济金融数据一般都是在中旬公布，数据的拐点将会成为重要的信号。以上讨论过程中，隐含了经济金融数据和政策是大拐点最重要信号。那么综上，单纯从周期运行的简单规律来说，我们需要注意2021年4月14日和2021年6月14日这两个日期，考虑到2021年7月1日的重要意义，那么2021年6月14日这个时间非常关键。那么我们需要进行重点综合评估，套用后面的模型进行分析。A股自1998年以来的高点如下图所示。

马云的保险棋局云锋金融的由来要从2010年说起，彼时，阿里巴巴董事局主席马云和聚众传媒创始人虞锋以两人的名字命名成立了云峰基金，马云持有29.85%股权，其余70.15%股权由虞锋持有。2015年，云峰基金收购港股上市公司瑞东集团，云峰金融由此借壳上市成功。并由此获得香港各类金融牌照，具体包括1号牌照（证券交易）、4号牌照（就证券提供意见）、6号牌照（就机构融资提供意见）、9号牌照（提供资产管理）。

中报提到的另一组重要数据是，浙商基金同期资产负债率为57.29%（总资产为2.88亿元，净资产为1.23亿元），与上年同期的25.32%相比上升一倍有余；同期净利润则为-1098万元，同比下降2033万元，降幅达到217.32%。根据Wind资讯，截至9月5日，已披露中报的基金公司共52家，浙商基金的负债率排在第二位。排在第一位的是易方达，资产负债率为59%。不同的是，易方达同期净利润为6.75亿元，同比增长4800万元，增幅为7.66%。在上述52家基金公司中，同期资产负债率大幅提高、盈利能力却大幅下降的只有浙商基金一家。